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央行打出降息降准组合拳将利好工程机械

发布时间:2020-05-22 09:37:37 编辑:笔名

中国人民银行决定,自2015年8月26日起,下调金融机构 贷款和存款基准利率,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%,一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%;自2015年9月6日起,下调金融机构 存款准备金率0.5个百分点。

观点: 机械板块整体负债率约55%,货币宽松有利于整个机械板块降低融资成本、提升盈利能力;工程机械除了直接受益于融资成本降低外,还会享受下游回暖带来的新增需求,受益程度更大。
利率下调降低企业融资成本:工程机械板块上市公司整体资产负债率约为56%,2014 年板块财务费用总额约35.5 亿元,税前利润总额约39.2 亿元;假设此次降息使企业财务费用降低5%,我们估算,会为工程机械相关上市公司节约融资成本约1.8 亿元,直接提升板块净利润约4.5%。若考虑2015 年数次降息的叠加效应,可以为企业降低财务费用约17.9%,预计为工程机械相关上市公司节约融资成本约6.4 亿元,直接提升板块净利润约16.3%。
工程机械下游需求改善:由于工程机械的重要下游 房地产、建筑行业资产负债率普遍高达70%~80%、对资金成本比较敏感,此次降准降息有利于相关下游行业的回暖,增加需求方的购买意愿和企业的投资意愿,进而刺激对工程机械需求量的增加。
货币宽松降低资金压力和资金风险:受下游行业不景气及下游企业资金紧张的影响,工程机械企业普遍存在较大比例的信用销售,2014 年工程机械板块应收账款约863 亿元,占总资产的比例高达30%;货币政策的宽松将大大降低相关企业由于信用销售带来的资金压力和风险。

投资建议:货币政策宽松利好整个机械板块,维持板块 强于大市 评级;工程机械行业将享受自身资金成本降低、坏账风险降低和下游需求改善的多重利好,受益程度更大;从融资成本降低的角度,我们看好资产负债率较高的河北宣工、厦工股仹、山河智能;从下游需求改善的角度,我们看好行业龙头徐工机械、三一重工、中联重科,以及核心零部件供应商恒立油缸。

风险提示:金融市场系统性风险;全球风险资产价格暴跌。


就像锤式破碎机中破碎锤是设备中最重要也是磨损最严重的部位一样,辊也是对辊式破碎机在破碎作业汇总最容易磨损的配件。辊面作为物料破碎的主要作用部位,辊皮逐渐被磨损而产生出料不均匀的现象,但是其磨损是无可避免的,矿山机械专家企业红星机器认为,如何做到降低对辊式破碎机的磨损才是最重要的。

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2015-08-26 10:26 [详情]

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2015-08-25 10:30 [详情]

矿山行业的朋友都知道,设备的保养很重要,不仅您能够有效延长圆锥球磨机使用寿命,还能够降低设备的故障率,下面红星机器的技术人员为大家带来了圆锥球磨机的保养技巧,希望能够为朋友们在球磨机使用过程中起到帮助作用。

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2015-08-21 13:37 [详情]

加快建设现代农业产业体系、生产体系、经营体系,要以现代农业发展需求为导向,以互联网信息技术应用为重点,加快推进 互联网+农业 发展,积极开展农业物联网、农产品电子商务和农业信息综合服务,促进一二三产业融合,实现传统农业向现代农业跨越发展。

2015-08-21 09:05 [详情]

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2015-08-20 14:27 [详情]

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8月18日,由徐州工程机械集团有限公司主办的 一带一路 基建项目合作研讨会在北京举行,40多家对外成套工程企业及基建项目上下游产业链企业的130余人参加了会议。

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