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远航资本一家专注于印度市场早期TMT领域2019iyiou

发布时间:2019-05-14 18:13:27 编辑:笔名

“一带一路”在十九大写入党章,成为中国战略布局之一,中国企业的国际化已经是大势所趋。亿欧「一带一路经典案例研究」专题,将聚焦政策动向、行业发展和国外典型案例研究及国内出海企业盘点,助力企业践行“一带一路”倡议、融入全球化经济浪潮。

2017年12月14日,北京·中国大饭店将举办“2017亿欧创新者年会——科技一带一路峰会”,15位国内外企业嘉宾、300家国内外媒体、500位企业高管与亿欧共襄盛举,邀您见证。

古代儒家思想宣扬人人为公、天下大同,这是中国古代先贤们期盼的理想社会。与之相对应,中国传统文化一直倡导“大道之行也,天下为公”,坚持“和为大道”,谋求“万邦和谐”“万国咸宁”。十八大以来,国家主席习近平提出“命运共同体”理念,也与“大同社会”一脉相承。历经数千年,中国人一直秉持“和”的理念。

如今,“一带一路”倡议不断深入人心,这也是对古代文人志士伟大愿景的写照。从宏观发展来看,“一带一路”倡议是世界的机遇,也是中国企业的机遇。近期,亿欧采访了一家从中国走向印度市场的投资机构——远航资本,其创始管理合伙人Jessica Wong为亿欧分享了远航资本在印度市场的发展路径以及对印度市场的分析。

远航资本,一家专注于印度市场早期TMT领域的中国投资机构

早在2012年,远航资本创始团队就已经开始关注印度市场,2015年,他们设立团队开始系统性研究印度市场。在其早期团队里,拥有一批有经验的跨境投资和移动互联广告出海业务的负责人,他们将自己的核心关注点聚焦在TMT早期领域,主要关注金融科技、交通、医疗等,其中他们不断根据业务发展方向调整投资战略,目前已经投出近10个项目,超过500万美元。

金字塔型人口构成,印度移动互联发展迅速,消费力和购买力呈上升趋势

在进入印度市场前,他们横向调研比较了其他市场的核心要素后,Jessica Wong得出这样的结论,同东南亚、俄罗斯、巴西等国相比,印度市场是一个投入产出、可期待投资回报较高、更拥有想象空间的市场。其中人口优势是印度不得不提的优势之一。她分析道:“印度的人口与中国相当,约为12.5亿,预计将在2020年超过中国,成为世界人口大国。但与中国不同的是,印度的人口结构是典型的金字塔型,平均年龄在岁之间,人口分布上看没有断层;当前远未到经济爆发增长期,是一个稳步发展的上升市场,因此人口红利亟待爆发。”

她表示,以中国市场为例,人们习惯去借鉴其他国家的发展模式和发展阶段,找出相似规律,中国的企业家是在不断地试错、修正中走向成功的。回过头来,无论是做投资还是做产品,都要遵循经济发展周期,紧跟大趋势,抓住潮流,踩好时间点,才能够有效降低投资风险。同中国市场相比,他们也看到了印度在移动互联端的快速发展,印度直接跳跃了PC时代,跳跃了3G时代还没有完全普及4G时代就已经到来的阶段,目前同中国市场一样,他们也已经开始布局5G。

在这样一个过程中,他们看到了印度整体发展的上行机会,其中他们会考虑到以下几点:1、印度这样的市场从哪些领域切入更具有竞争力;2、如何实现资源的优化配置、搭配组合;3、如何更高效投资。

打湿双手熟悉市场,以小步快走战略“把脉”印度市场

对于一家投资机构来讲,起步规模不大,让他们形成了灵活的发展策略。远航资本在业务发展初期采取了“把手打湿,熟悉市场”的策略,不可避免,“先交学费”是所有从业者进入市场后做的件事,所以企业更要考虑的是如何让学费交得值,或者去减少认识市场的成本。

他们开始采取了小步快走的方式,并将自己定位为一家针对印度TMT领域早期机会的美元投资机构。从2015年底至今,其团队成员积极融入印度新德里首都经济圈、孟买、班加罗尔等核心创业中心城市的创投圈层。他们通过不同的合作伙伴和渠道,已经累计接触了将近500个不同方向、不同发展阶段的创业项目,在这500多家公司里筛选出来60多个他们眼中的团队,从紧密跟踪的这20多家初创项目里,选出了批投资项目。她也透露,远航资本当前还储备了近20个标的,希望能够在未来进一步扩大在印度的投资规模。

修正业务发展方向,意外发现交通领域大有可为

同国内投资机构一样,在试水过程中,他们在不同的领域进行了研究,其中包括O2O、企业服务、电商、互联金融、教育、医疗等领域,后来在过程中,他们通过同印度市场不同的层级的投资合作伙伴沟通,筛选出了他们认为真正值得投的企业,尤其意外发现交通领域大有可为,比如他们也没想到自己会投Zoomcar这样的公司。

反而在O2O领域,这个一度被看好的市场却逐渐遭到他们的摒弃。Jessica Wong分析到,国内O2O产业的崛起得益于日益增长的对消费升级的需求与传统行业便利性不足与质量层次不齐的矛盾。印度,由于其所处经济发展阶段的限制和市场环境的特殊性,并不具备有益于O2O模式发展的条件。首先印度人群的消费力还处于重量不重质的阶段;其次,在印度,服务业发达和底层劳动力充足,很多商店、门店都有自己的送货员;同时具备消费力的印度人群家家拥有仆人和司机,因此市场对O2O所提倡的上门服务与便捷性需求并不旺盛;此外,印度消费端和供给端的发达程度,也不能与今日的中国相比;其次,印度欠发达的城际交通、市内交通以及常为人诟病的基础设施建设,也限制了O2O项目的发展前景。

另外,更为重要的是当前印度已经有亚马逊、本土Flipkart、阿里巴巴和蚂蚁金服支持的Paytm等公司争夺电商版块的蛋糕,市场竞争的激烈程度可想而知。

尽管大电商平台的机遇已经过去,但他们却看到了垂直电商以及物流配送方向的机会。物流作为支撑电商以及不少O2O平台发展的重要环节,还处于发展初期,需要更多资本和变革者来推动整合发展。

医疗方面,他们也有涉及。以医美行业为例,印度这一市场的规模目前已达9.5亿美元,年复合增长率近25%,年手术总量位居世界第七。他们投资了一家在模式上类似于国内的新氧和更美的医美公司。

对于印度市场教育领域的判断,她表示暂时没有投出的意向,印度是一个语言、历史、文化都很复杂的国家。印度国家官方语言虽然只有印地语和英语两种,但区域性官方语言多达20种,其他小语种更是数不胜数。另外,印度的文化、宗教以及历史区域性差异较大,对于外国投资人来说,文化教育相关的行业进入壁垒较高。

以Zoomcar为代表的共享模式符合市场需求

Zoomcar是一家P2P共享租车平台,目前主要在印度市场提供服务,其作为一家技术公司,搭建起了共享租车平台,上游承接的是想靠租车获取费用的用户,向下对接的是需要用车的用户。亿欧此前曾经采访了其创始人Greg,《Zoomcar创始人:立足印度,打造集汽车、单车一体化的出行平台》。

“我们经常提起印度就会想起上百个人扒在火车上,我在那边也经常看到,即使在首都市区,随便一辆三轮车、汽车、小面的,都会下来八到十几个人。这体现出这个国家当前还处于出行资源极度稀缺,需要化资源利用的阶段,于是共享模式有了发展的天然土壤。”Jessica Wong谈道。

所以,在这种情况下,印度在交通领域的发展存在更大的机会。

从创始团队来讲,Zoomcar的创始人Greg Morgan是个土生土长的纽约客,2012年,他带着当时从美国验证过的模式和配套技术,跑到印度来创业。从早期的不适应,Greg不断调整模式,如今,Greg所带的团队已经完全实现本土化,除了他之外,所有的成员都是印度人。

这些都是他们挑选投资标的时重要关注的标准。

综合来看,挖掘海外市场的早期初创公司,远航资本考虑的更多的是:1、标的公司的商业模式是否符合当地市场的发展需求,击破市场痛点;2、创始团队的构成是否合理,是否足够了解当地市场;3、能否有独特资源或者快速成长能力与竞争对手迅速扩大差距;4、核心团队思路是否足够开放,愿意吸纳创新技术、模式。

困难与改变同行,在砥砺中前进

但在摸索过程中,远航资本也遇到了不少挑战。Jessica Wong表示,印度这样古老又年轻的国家,有它的独特性,正如他们国人自己喊出来的口号和标签“Incredible India”,这个国家的潜力与挑战都是超乎想象的,市场的分散独立,使得每个邦都拥有自己特殊的语言、风俗文化和商业规则。印度软件工程师的聪明勤奋和印度商人的狡猾诡诈是同时存在的,这是一个做生意难,进行投资更有挑战的地方。但只要愿意押注这个国家的长远发展,切实付出时间和精力,找到合适的合作拍档,就能够有符合甚至超乎预期的收获。

1、印度市场庞大复杂,市场虽然在不断走向整合统一,但每邦之间的文化、语言、税法差异和各社会群体间的利益协同仍会为它当前及今后的发展带来很大的挑战;

2、中国与印度同属于发展中大国,地缘政治及国际舞台上的博弈会使得相互间的竞合关系长期存在,政策框架调整下带来的阶段性的、细分领域的政策性风险值得警惕;

3、外资高速涌入的情况下,印度商业社会的变革也会加剧,当地的创业团队在得到更多资源支持的同时也会面临更大的运营挑战和竞争压力。

所以这需要到印度落地发展的企业和投资机构在复杂的市场环境中保持高度敏感,在当地政策密集调整的变化中看清趋势,做好长线投入的打算;其次,也需要密切联合各方面的合作伙伴,优势互补,共同引导源源不断的资源一同投入到这个处于上升期的新兴市场,与当地合作伙伴实现共赢。

在谈到未来发展规划时,Jessica Wong表示,未来远航资本将依然秉持小步快进的策略,不断整合行业资源,进行对印度市场的探索和投入,也非常愿意将印度的项目资源和投资经验分享给更多的业界合作伙伴,共担风险共享印度市场发展红利。

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