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建材华东华中新疆水泥价格下滑

发布时间:2019-08-15 03:31:42 编辑:笔名

建材:华东华中新疆水泥价格下滑 2012-05-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

本周(5.7-5.11)水泥板块下跌了4.1 %,跑输大盘。

本周水泥板块下跌了4.1 %,继续跑输大盘(下跌2. %)。其中天山股份涨幅(上涨5.67%)、其次是ST秦岭(上涨4.91%)、宁夏建材(上涨2.66%),跌幅较大的是江西水泥(下跌7.84%)、亚泰集团(下跌6.91%)、华新水泥(下跌6.47%)。

本周(5.7-5.11)水泥价格继续下跌本周全国省会水泥市场平均成交价格 66元/吨,环比上周继续走低,幅度约为1%。其中,P.C 2.5袋 27元/吨,P.O42.5散 57元/吨,价格出现下跌区域主要集中在华东、华中和西北地区,不同区域价格分别下跌20-40元/吨。

未来水泥价格展望我们预计华东中南地区未来水泥价格由于受到新增产能的冲击和需求回落的影响,价格将继续在低位盘整。西北地区甘肃需求情况良好,未来将有涨价的可能。河北水泥市场整体维稳,部分地区或延续走低趋势。市场需求难有好转,价格差距较大,加之库存消化缓慢,后期或有部分厂家为刺激出货,抵制外来水泥以下调报价。

东北地区水泥价格将在高位盘整。

主要观点和投资策略上周统计局公布了1-4月份水泥工业水泥产量情况,1-4月份我国完成水泥产量5.92亿吨,同比增长5.5%,较四月份环比增速下降了1.8个百分点;其中4月份单月完成水泥产量1.97亿吨,同比增长4%,增速继续回落。今年1-4月份我国固定资产投资75592亿元,同比增长20.2%,增速较1- 月回落0.7个百分点,环比4月份固投仅增长0.77%。其中铁路运输业投资797亿元,同比下降了4 .6%。

水泥产量增速的下滑我们认为主要原因有两点,一个是由于去年全年整体投资是前高后低的状态,去年的5月份是全年的高点,因此基数较高;二个主要今年上半年延续了去年下半年的高利率紧信贷的货币政策,各大基建工程和下游建筑企业资金依然紧张,导致下游需求回暖缓慢。但我们认为随着存款准备金率的不断下调,下半年需求将会得到缓解。

在基本面没有得到明显好转的前提下,我们认为水泥板块股价难以出现反转。但在估值已经消化了大部分风险的情况下,投资者可以关注一些低估值、弹性较大的防御性品种,推荐龙头企业海螺水泥和水泥价格持续高企的东北龙头亚泰集团。

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