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铜评论上周沪铜上涨006沪铝上涨105

发布时间:2019-04-10 20:05:37 编辑:笔名

上周沪铜上涨0.06%,沪铝上涨1.05%,沪锌下跌0.02%,沪镍上涨2.67%。资金流向方面,沪铜(-21.87亿),沪铝(+43.78亿),沪锌(-65.82亿)孕婴供应
,沪镍(+40.19亿)。

上周宏观面主要消息如下:

美国:

1.美联储主席耶伦出席众议院听证会称,仍视通胀下滑为暂时现象;2.美国6月核心CPI同比+1.7%,符合预期。

欧元区:

1.欧元区5月工业产出同比+4%,预期+3.5%;

其他地区:

1.我国6月PPI同比+5.5%,符合预期;2.我国6月出口同比+11.3%,预期+8.9%;3.我国6月新增社会融资规模为1.78万亿,预期为1.5万亿;新增人民币贷款为1.54万亿,预期为1.3万亿;4.我国6月M2货币供应同比+9.4%,续创新低,预期+9.5%。

总体看,宏观面因素对有色金属影响呈中性。

现货方面:

(1)截止,上海金属1#铜现货价格为46930元/吨,较前周上涨190元/吨,较近月合约升水40元/吨,周初持货商集中抛货,大幅调降报价以求换现软瓷砖
,下游畏高,刚需买盘显谨慎,中间商交投活跃,市场表现推涨氛围,显现交割特征;

(2)当日,A00#铝现货价格为14190元/吨,较前周上涨290元/吨,较近月合约贴水10元/吨,上周铝价高企,持货商出货意愿强,且由于临近交割,现货贴水收窄,中间商及下游均表现驻足观望,供应松成交难;

(3)当日,0#锌现货价格为22900元/吨,较前周下跌170元/吨,较近月合约贴水70元/吨,因部分炼厂检修,品牌价差扩大,但多数厂家高位正常出货,加之进口锌流入,市场货源较前期略显宽松,下游畏高按需采购,虽周四有逢低补库行为,但整体成交仍不及上周;

(4)当日,1#镍现货价格为76300元/吨,较前周上涨1750元/吨,较近月合约升水800元/吨,贸易商手头金川镍库存少,价格偏高,本周金川上调镍价1400元至77200元/吨,市场成交价贴近金川出厂价。

相关数据方面:

(1)截止7月14日,伦铜现货价为5858美元/吨,较3月合约贴水20.75美元/吨;伦铜库存为31.33万吨,较前周减少1775吨;上期所铜库存5.74万吨,较前周增加402吨;以沪铜收盘价测算,则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.01(进口比值为8.05),进口亏损18元/吨(不考虑融资收益);

(2)当日,伦铝现货价为1904美元/吨,较3月合约贴水18.75美元/吨;伦铝库存为138.22万吨,较前周增加100吨;上期所铝库存35.48万吨,较前周增加23112吨;以沪铝收盘价测算,则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.46(进口比值为8.45),进口亏损1763元/吨(不考虑融资收益);

(3)当日,伦锌现货价为2769美元/吨,较3月合约升水0.25美元/吨;伦锌库存为26.68万吨,较前周减少14450吨;上期所锌库存2.5万吨,较前周增加8961吨;以沪锌收盘价测算,则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.21(进口比值为8.56),进口亏损982元/吨(不考虑融资收益);

(4)当日,伦镍现货价为9380美元/吨,较3月合约贴水45.5美元/吨;伦镍库存为37.45万吨,较前周增加1668吨;上期所镍库存6.24万吨,较前周减少2301吨;以沪镍收盘价测算,则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.24(进口比值为8.18),进口盈利930元/吨(不考虑融资收益)。

本周重点关注数据及事件如下:(1)我国第2季度GDP值;(2)我国6月城镇固定资产投资总额;(3)欧元区6月CPI终值;(4)欧洲央行利率决议。

产业链消息方面:

(1)据SMM,截止7月14日,国内进口铜精矿现货TC报美元/吨。

综合看,宏观对有色金属影响呈中性,品种间基本面主导,分化格局延续,铜市基本面暂缺新增驱动,新单宜观望;全国金融工作会议再次强调脱虚入实,而供给侧改革是解决结构性矛盾,引导资金脱虚入实的核心,预计今年继续深入推进电解铝供给侧改革是大概率事件,产能有望加速去化,沪铝多单继续持有,稳健者反套组合持有;海外显隐性库存持续去化,上周LME锌库存继续大幅下降,但下游消费一般,锌价存高位回落的风险,新多暂观望;下游不锈钢厂库存已修复正常,拿货积极性较前期好转,氛围偏暖下,预计沪镍有所反弹橡胶减振器
,建议轻仓试多。

单边策略:AL1710、ZN1708多单持有,NI1709新多以77500止损,沪铜新单观望。

组合策略:卖AL1708-买AL1710组合持有。

套保策略:铝、锌保持买保头寸不变,沪镍适当增加买保头寸,沪铜套保新单观望。

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